人人都爱大肚皮

北京时间7.7日凌晨，外盘期货暴跌。其中以CBOT豆类指数尤为严重，美豆指数盘中一度跌停，最终收盘为-7.74%，结果第二天国内财经类媒体集体失声，没有一家提到此次暴跌的原因和分析。

直到7.7晚上，凤凰网理财频道才播出一条不起眼的滚动新闻：

CFTC考虑实施更严格大宗商品部位限制规定

而诸如和讯网，第一财经网则到了7.9日才提供相关新闻转载，真是令人啼笑皆非。

很简单，金融政策调整带来市场恐慌情绪，加上前期农产品均已经走成空头形态，这个实质并无太大利空的消息则成了最后一根压垮骆驼的稻草。

但是很快，大家会发现这种行情是对未来预期的透支。市场基本面没有发生太大变化的情况下，价格是一定会回归的。

最最重要的是，政策调整并没有落到实处，形成法规，一切都还在计划阶段。最快也要等到今年年底才能有定论。

因此，我对后市的判断，豆类是一个震荡回归的过程。外盘的这个情况，有点像利空出尽是利好的样子。

这个结构性调整的规划其实不是新闻，几个星期前KAI就撰文写过，只不过现在CFTC正式通告了而已。

据说政策的核心是提高美联储作为监管者的地位。一切美国境内的金融机构，只要可能对金融稳定构成威胁，都必须接受美联储的监管，这里面就包括过去不受监管的对冲基金。

美联储同时也被赋予新的权威用以监管支付和清算体系。这场改革的目标是把美联储变成一个既是最后贷款人也是最后监管者的中央银行，实际上负责对系统性风险的防范，拥有极大的权威。

这个方案同时还要求大幅提高所有金融机构的资本准备和其它审慎指标，也就是大幅降低各个金融机构最大可能的杠杆率水平，对可能会影响整个金融体系稳定的金融机构，这些标准会更加严厉。

这个方案的其它内容还包括对资产证券化产品和柜台交易的衍生品更强更全面的监管措施，专门成立一个负责消费者金融保护的机构，以及建立一个类似于联邦储蓄保险公司的新机制，用于处置非银行金融机构的倒闭和托管等等。

这是一个号称30年代以来最大规模的监管改革，具体的细节还有待各个利益攸关方讨价还价才能揭晓，最后的结果怎样并不可知。有的是漫长的时间可以等待。