基金组合的鸡贼营销方式

 

最近一年FOF概念如火如荼,从资产配置的角度来讲,这是未来的基金发展趋势。根据证监会披露的《基金募集公示表》,目前已经上报67只FOF产品,占到了所有上报基金总数136只的一半,可见势头有多猛。

这么好的产品,什么时候能买?首先需要配套的法规呀,我查了基金业协会的公告,17年5月4日刚刚发布《FOF估值业务指引》,也就是说,目前FOF的政策都还在陆续发布中,基金公司申报的FOF基金还在审批中,短期还无法开卖。真是令人遗憾。

于是各路平台的基金组合概念就大行其道了。先是去年开始雪球发布蛋卷斗牛二八轮动,慢慢扩充到目前大约15个左右的组合,嗅觉灵敏的广发基金、招商基金也有跟进发布基金组合产品,随后盈米财富旗下的且慢平台也网罗了不少网红组合在跟踪销售。还有很多很多我并没有关注到的基金组合及平台未列入其中。

但是各位看官要知晓,这些都是“组合”,而非正牌FOF。FOF是需要基金协会备案批准的基金,而组合是隔壁老王都可以随口荡荡搞出来的东西。所以组合这个东西啊,因为缺少监管,不是说不能信,而是要心存质疑的去挑选。

昨天,雪球又发布了基于广发行业指数基金的行业轮动组合。马上有人就发现问题了,广发原版策略近半年收益率11%,雪球策略咋就-2.4%呢?还能好好玩耍不?差别这么大,根本不是同一个组合吧?对比一下两个组合的持仓,果然完全不一样啊(⊙﹏⊙)b。

今天看到官方的答复如下:

广发家上线的“基智·行业轮动组合”采用的是“主动+量化”策略,即在量化模型的基础上加入了主动管理的因子,而我们这次在蛋卷上线的行业轮动组合则是基于完全量化模型哦,因此历史回测收益率会有所不同哈

好吧,鸡贼的雪球故意取个相同名字,还不主动加以解释,又让我好感降低一点点。

那么广发基金自己有没有鸡贼的地方呢?这个月我刷新广发基金的主页,发现突然新冒出来一个组合“多空大战”,名字虽然山炮,但是收益率了不得,回撤控制也是不得了,看得真是叫人心动呢。

所以我心里纳闷啊,这么好的组合,号称运行了940天,为啥一直没听说过呢。于是喜欢打破砂锅问到底的小同学认真问了一下广发的客服。

大家看到吧,这是历史回测!连模拟盘都不是!

本来,历史回测没啥大不了,但凡搞量化的都是从回测数据中做策略评价的,但是,你放上历史收益率然后标示说自己“运行了946天”,收益率下方还用小字做了说明“基金过往业绩不预示未来收益”,用来误导客户以为是实盘数据,这就十分不乖了

我不是基金从业人员,我不知道详细的监管部门对基金公司和基金代销公司的信息披露是具体怎么要求的。但是,一个正直的、诚实的人,应该这样来提示组合的运行状态:“回测数据or模拟交易or实盘交易运行xxx天”。然后,收益率说明应该这样说“回测数据不代表实盘收益”。是不是很清晰?诚实是一件很难做到的事吗?

我仔细回过头来看了一下蛋卷基金,也是这样营销套路:2016年5月上线的二八轮动,却介绍自己是15年1月开始运行的组合。但是蛋卷基金比广发基金略好一点:蛋卷的组合是纯量化被动型策略,而且策略完全公开。只要客户花点精力,完全能用量化工具重现收益情况,从而证实策略的收益可被跟踪。

那么黑箱策略或者说是主动型策略无法自证收益的可靠性吗?有没有历史收益率可以被信任的策略?

当然可以有,凡走过必留下痕迹嘛。@etf拯救世界 的ETF策略和@ArisZheng 的绿巨人策略,是我长期通过微信公众号跟踪的,每次调仓你都能找到公众号历史文章跟踪,这就非常可靠。雪球上的一些基金组合每次调仓都有记录也很有参考价值,比如@大猪先森

希望世界上多一些真诚,少一些套路。

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